中新经纬9月3日电 (魏薇 李自曼)最近，金价开启“暴走”景色。3日，国际现货黄金冲破3545好意思元/盎司，继2日冲破3500好意思元/盎司关隘后，续更正高。金价上升，对中国投资者到底意味着啥？

　　开头：Wind

　　金饰“贵”气逼东谈主

　　金价涨了，金饰价钱当然随着涨。近日，部分黄金品牌金饰价钱已在1050元/克以上。

　　比如，9月3日，周生生足金饰品价钱为1056元/克；老庙足金饰品价钱为1052元/克；周大福足金(饰品、工艺品类)价钱为1053元/克。

　　从寰球黄金协会深化的数据来看，2025年一季度，中国商场金饰消耗量为125吨，同比下滑32%；二季度金饰消耗进一步走弱至69吨，同比下跌20%，季环比下滑45%。

　　不外，商场需求是各样的。有东谈主因为价钱高握币不雅望，也有东谈主转向克重更轻的金饰居品。还有些消耗者，敬重黄金的保值功能，即便价钱高，遭受心爱的技俩，咬咬牙也会出手。

　　一边是金饰消耗量下滑，另一边金条、金币的需求依旧欢叫。寰球黄金协会发布的2025年二季度《中国黄金商场总结与趋势分析》(下称证据)显露，金条与金币销售创下自2013年以来的最强二季度发挥，同比激增44%至115吨。按金额计，二季度及上半年金条与金币投资均创积年同时新高。

　　工商银行金条 开头：中新经纬 魏薇摄

　　为啥环球更热衷买金条而非金饰？“首饰金固然同属安全财富，但其相对金条金币更突显消耗属性而非财富贮藏的金融属性。相较金条而言，首饰金具有更高的工艺艺术溢价，交易差价更大，投资天真性更低。”中海外汇投资参谋院参谋总监李钢对中新经纬暗示。

　　中国(香港)金融繁衍品投资参谋院院长王红英告诉中新经纬，昔日，消耗者购买金饰主若是基于情谊价值与自我满足的消耗需求。而当今，越来越多的消耗者变得愈加颖异，运转将消耗与投资需求相趋附，通过购买金条或关系投财富品以终了财富增值。这一排变反应出各人投资意志的显耀进步。

　　此外，金饰加工有损耗，还有加工费，不同渠谈的回收规定也各不疏导。是以，购买金饰指望靠它得益，时常还说不太实验。

　　商品型黄金ETF创最强季度发挥

　　如果说什物金需要琢磨守旧资本和变现经过，那黄金ETF就省去了这些贫瘠。

　　据Wind，黄金ETF主要分为商品型黄金ETF和黄金股ETF。前者主要投资于什物黄金或与金价挂钩的金融繁衍品，后者则追踪黄金产业链上的上市公司。

　　前述证据称，中国商场商品型黄金ETF创有纪录以来最强健的季度发挥，二季度流入464亿元东谈主民币(合65亿好意思元)，握仓增多61吨。上半年，其财富料理总鸿沟飙升116%至1525亿元东谈主民币(合213亿好意思元)，总握仓跃升74%至200吨。

　　Wind数据显露，咫尺商场上共有14只商品型黄金ETF。其中，华安黄金ETF以574亿元鸿沟稳居榜首，年内鸿沟激增超280亿元。

　　这14只ETF年头于今的收益率均在27%至30%之间；同时国际现货黄金价钱涨幅约33%。

　　为何商品型黄金ETF涨幅不如国际现货黄金？苏商银行特约参谋员武泽伟告诉中新经纬，商品型黄金ETF主要投资的是中国国内品种。黄金是一种好意思元计价的国际大量商品，但好意思元由于好意思联储降息处于贬值周期，因此东谈主民币增值导致国内黄金价钱高潮承压。固然近期国际金价创出历史新高，但中国国内金价相较年头高点仍有距离，因此商品型黄金ETF收益率未能跑赢国际现货黄金涨幅。

　　上海黄金交易所Au99.99行情走势 开头：上海黄金交易所

　　此外，Wind数据显露，12只黄金股ETF年头于今的收益率在55%至66%控制，远超商品型黄金ETF。

　　武泽伟暗示，黄金股ETF投资的主若是黄金板块股票，年头以来A股行情向好，黄金价钱高潮使得黄金股功绩同比大增，黄金股资格了功绩与估值并升的戴维斯双击(注：一种通过公司盈利增长和估值进步双重驱动，终了投资收益倍增的策略)，股价涨幅普遍于金价涨幅，是以黄金股ETF收益率远超商品型黄金ETF。

　　股市、汇市随着“起舞”

　　国际金价大涨，汇市和股市也随着有变化。时常还讲，好意思元和黄金价钱之间呈现着“跷跷板”效应，好意思元发挥弱，就给黄金价钱高潮“腾空间”。最近，随着国际金价飙升，8月29日，离岸东谈主民币汇率也直线拉升，最高潮至7.1155，为2024年11月6日以来初次冲破7.12元，创9个多月以来新高。

　　“从汇市角度看，金价与好意思元呈典型负关系，(黄金)冲破3500好意思元/盎司将导致好意思元指数阶段性承压走弱。此时，新兴商场货币和资源型货币(如澳元、加元)可能赢得一定守旧。”李钢说。

　　再看股市，A股黄金股发挥亮眼。9月1日，中金黄金、湖南黄金、西部黄金等多只股票涨停，所有这个词贵金属板块涨势喜东谈主。

　　“黄金价钱大幅高潮的背后，意味着好意思联储降息的概率进一步上升，商场流动性预测增强，从而对股市组成无数利好。近日，好意思国谈琼斯指数冲破历史新高，一些亚洲和欧洲股市也出现提振效应；尤其是主营业务为黄金开导和销售的黄金板块类股票，价钱发挥显耀优于其他板块，出现大幅高潮。”王红英说。

　　不外，股票价钱受多种身分影响。公司计算状态、商场豪情、大盘走势等，皆会让股价波动。是以，就算金价涨，投资黄金股也不可盲目追高，也曾得空洞分析。

　　截止9月3日收盘时，中金黄金、西部黄金股价区分为18.17元/股、26.51元/股，区分涨2.31%、10%，连续呈高潮态势。湖南黄金股价报22.09元/股，跌幅为0.9%。

　　李钢进一步指出，在全面布局财富投资有蓄意时，黄金在财富组合中主要承担“风险对冲”和“保值”的变装，而非获取高额收益。浮浅投资者看到金价屡更正高容易产生“追涨冲动”，但此时入场的性价比相对较低，改日靠近的波动风险更大。更合理的作念法是将黄金视为长期计谋成立的一部分，一般占总财富5%-10%即可，无谓过度趋附。

　　(更多报谈萍踪，请筹商本文作家魏薇：weiwei@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

　　(文中不雅点仅供参考，不组成投资提出，投资有风险，入市需严慎。)

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